Kryzys na globalnym rynku aluminium narasta, pojawia się ryzyko strukturalnych niedoborów

Zapasy aluminium na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME) nadal osiągają najniższy poziom, spadając do 322 000 ton na dzień 17 czerwca, osiągając nowy najniższy poziom od 2022 roku i gwałtownie spadając o 75% w porównaniu ze szczytem sprzed dwóch lat. Za tymi danymi kryje się głęboka gra podaży i popytu na rynku aluminium: premia spot za trzymiesięczne kontrakty na aluminium zmieniła się z kwietniowego dyskonta w wysokości 42 USD/tonę na premię, a koszt przedłużenia kontraktu na noc wzrósł do 12,3 USD/tonę, odzwierciedlając presję ze strony długich pozycji na ograniczanie pozycji.

Kryzys zapasów: wyczerpywanie się płynności powiązane z grami geopolitycznymi

Od czerwca zarejestrowano jedynie 150 ton przyjęć magazynowych na zapasy aluminium na giełdzie LME, a dwie trzecie istniejących zapasów to aluminium rosyjskie, którego import został zakazany przez USA i Wielką Brytanię. Chiny przyspieszyły absorpcję 741 000 ton aluminium rosyjskiego od stycznia do kwietnia, co stanowi wzrost o 48% rok do roku. Jednak krajowe moce produkcyjne aluminium elektrolitycznego zbliżyły się do pułapu polityki wynoszącego 45 milionów ton, a zapasy z poprzedniego okresu spadły jednocześnie do najniższego poziomu od 16 miesięcy. Pod presją podaży i popytu płynność rynku aluminium wykazuje trend „podwójnego zabicia”.

Restrukturyzacja handlu: ukryte zmienne w przepływie odpadów aluminiowych

Globalny model handlu złomem aluminiowym ulega drastycznej zmianie: Stany Zjednoczone stosują zwolnienia celne, aby przyciągnąć zwrot złomu aluminiowego, co wpływa na strukturę chińskiego przemysłu recyklingu aluminium. Dane pokazują, że produkcja aluminium z recyklingu w Chinach osiągnie 10,5 miliona ton w 2024 roku, co będzie stanowić 20% całkowitej podaży aluminium. Jednak zaostrzające się ograniczenia importowe w krajach Azji Południowo-Wschodniej zmusiły chińskie firmy do otwierania fabryk w Malezji i Tajlandii, aby przetwarzać odpady niskiej jakości. Jednocześnie Unia Europejska promuje samowystarczalność w recyklingu złomu aluminiowego, a udział recyklingu aluminium w Japonii osiągnął 100%. Globalna konkurencja o aluminium niskoemisyjne staje się coraz bardziej zacięta.

Transformacja branży: równolegle rosnący popyt i ograniczenia polityczne

Transformacja strukturalna chińskiego przemysłu aluminiowego przyspiesza: w 2024 r. udział produktów o wysokiej wartości dodanej, takich jak produkty lotnicze, wzrośniepłyty aluminioweUdział folii do akumulatorów w produkcji aluminium, wynoszącej 42 miliony ton, wzrośnie do 35%. Udział aluminium wykorzystywanego w pojazdach elektrycznych wzrósł z 3% w 2020 roku do 12%, stając się głównym motorem wzrostu popytu. Jednak zależność od dostaw boksytu przekracza 70%, limit mocy produkcyjnych aluminium elektrolitycznego jest ograniczony, a w połączeniu z presją unijnego podatku od emisji dwutlenku węgla (CBAM) rozwój branży napotyka na wielowymiarowe ograniczenia.

Perspektywy na przyszłość: Wyzwania strukturalne w erze niskich zapasów

Analiza sugeruje, że obecne tendencje związane z niedoborem aluminium na giełdzie LME przekroczyły krótkoterminowe spekulacje i stały się testem wytrzymałości globalnego łańcucha dostaw aluminium. Jeśli niski poziom zapasów się utrzyma, rynek może przejść od „nadwyżki cyklicznej” do „niedoboru strukturalnego”. Przedsiębiorstwa muszą być czujne na złożony wpływ ryzyk geopolitycznych, zmian w polityce handlowej i ograniczeń mocy produkcyjnych, a przełomowe odkrycia w technologii recyklingu aluminium i lokalizacji materiałów wysokiej jakości mogą okazać się kluczem do sukcesu.