12 marca 2025 r. dane opublikowane przez Marubeni Corporation wykazały, że pod koniec lutego 2025 r. całkowite zapasy aluminium w trzech głównych portach Japonii spadły do 313 400 ton, co oznacza spadek o 3,5% w porównaniu z poprzednim miesiącem i nowy najniższy poziom od września 2022 r. Spośród nich port w Jokohamie ma zapasy wynoszące 133 400 ton (42,6%), port w Nagoi ma 163 000 ton (52,0%), a port w Osace ma 17 000 ton (5,4%). Dane te odzwierciedlają, że globalny łańcuch dostaw aluminium przechodzi głębokie zmiany, a głównymi czynnikami napędowymi stają się ryzyka geopolityczne i zmiany popytu przemysłowego.
Głównym powodem spadku japońskich zapasów aluminium jest nieoczekiwane odbicie popytu krajowego. Korzystając z fali elektryfikacji w motoryzacji, Toyota, Honda i inne firmy samochodowe odnotowały 28% wzrost rok do roku w zakresie zamówień na aluminiowe elementy nadwozia w lutym 2025 r., a udział Tesli Model Y w rynku japońskim wzrósł do 12%, co jeszcze bardziej zwiększyło popyt. Ponadto „Plan rewitalizacji zielonego przemysłu” japońskiego rządu wymaga 40% wzrostu wykorzystaniamateriały aluminiowew branży budowlanej do 2027 r., co będzie zachęcać firmy budowlane do wcześniejszego zaopatrywania się.
Po drugie, globalny przepływ handlu aluminium przechodzi transformację strukturalną. Ze względu na możliwość nałożenia przez Stany Zjednoczone ceł na importowane aluminium, japońscy handlowcy przyspieszają transport aluminium na rynki Azji Południowo-Wschodniej i Europy. Według danych Marubeni Corporation, eksport aluminium z Japonii do krajów takich jak Wietnam i Tajlandia wzrósł o 57% rok do roku od stycznia do lutego 2025 r., podczas gdy udział w rynku w Stanach Zjednoczonych spadł z 18% w 2024 r. do 9%. Ta „strategia eksportu objazdowego” doprowadziła do ciągłego wyczerpywania się zapasów w japońskich portach.
Jednoczesny spadek zapasów aluminium LME (do 142 000 ton 11 marca, najniższego poziomu od prawie pięciu lat) i spadek indeksu dolara amerykańskiego do 104,15 punktów (12 marca) również ograniczyły chęć japońskich importerów do uzupełniania zapasów. Japan Aluminum Association szacuje, że obecny koszt importu wzrósł o 12% w porównaniu z tym samym okresem w 2024 r., podczas gdy krajowa cena spot aluminium wzrosła tylko nieznacznie o 3%. Malejąca różnica cen sprawiła, że firmy mają tendencję do zużywania zapasów i opóźniania zakupów.
W krótkim okresie, jeśli zapasy japońskich portów będą nadal spadać poniżej 100 000 ton, może to wywołać popyt na uzupełnienie azjatyckich magazynów dostawczych LME, wspierając w ten sposób międzynarodowe ceny aluminium. Jednak w średnim i długim okresie należy zwrócić uwagę na trzy punkty ryzyka: po pierwsze, dostosowanie polityki podatkowej Indonezji dotyczącej eksportu rudy niklu może wpłynąć na koszt produkcji aluminium elektrolitycznego; po drugie, nagła zmiana polityki handlowej przed wyborami w USA może doprowadzić do kolejnego zakłócenia globalnego łańcucha dostaw aluminium; po trzecie, tempo uwalniania chińskich mocy produkcyjnych aluminium elektrolitycznego (oczekuje się, że do 2025 r. wzrośnie o 4 miliony ton) może złagodzić niedobór podaży.
Czas publikacji: 18-03-2025